2007年6月21日，周四。

上午九點(diǎn)剛過，紐約。

AHMI公司總部，一場(chǎng)緊急的電話會(huì)議正在召開。參會(huì)者包括公司首席財(cái)務(wù)官，投資者關(guān)系主管，以及三家華爾街關(guān)系密切的投行分析師。

昨夜股價(jià)暴跌8%，盤中創(chuàng)下新低，已經(jīng)觸發(fā)了公司危機(jī)公關(guān)的閾值。更重要的是，那只名為阿爾法優(yōu)勢(shì)的SIV所面臨的贖回壓力傳聞，如同毒藤般開始纏繞公司的信用評(píng)級(jí)....哪怕公司反復(fù)強(qiáng)調(diào)該SIV是獨(dú)立運(yùn)作的，表外實(shí)體，但市場(chǎng)早已學(xué)會(huì)將兩者視作一體。

十點(diǎn)整，AHMI通過財(cái)經(jīng)新聞社發(fā)布了一份措辭嚴(yán)謹(jǐn)?shù)穆暶鳌?/p>

“美國(guó)住房抵押貸款投資公司今日重申，公司流動(dòng)性狀況保持穩(wěn)健，持有充足現(xiàn)金及未使用的銀行信貸額度，足以應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)需求。針對(duì)市場(chǎng)不實(shí)傳言，公司確認(rèn)旗下所有結(jié)構(gòu)性投資工具均運(yùn)作正常，資產(chǎn)管理方正在有序處理日常贖回申請(qǐng)。”

聲明最關(guān)鍵的部分在最后一段。

“公司管理層正在積極行動(dòng)，已與多家主要商業(yè)銀行及潛在戰(zhàn)略投資者展開富有建設(shè)性的融資談判，旨在進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表靈活性，把握市場(chǎng)分化帶來的長(zhǎng)期機(jī)遇。我們對(duì)美國(guó)住房市場(chǎng)的長(zhǎng)期基本面保持信心，并將繼續(xù)致力于為股東創(chuàng)造價(jià)值。”

流動(dòng)性穩(wěn)健，富有建設(shè)性的融資談判，長(zhǎng)期信心.....這些在2007年夏天依然具備魔力的詞匯，被組合在一起，通過電波和光纖，瞬間傳遍全球交易終端。

市場(chǎng)做出了它習(xí)慣性的反應(yīng)：相信官方聲明，懷疑市場(chǎng)傳言。

九點(diǎn)半，紐交所開盤。

AHMI以29.50美元小幅高開，隨即買盤涌入。十點(diǎn)聲明發(fā)布后，買單量急劇放大。

29.80....30.20...30.90....31.50！

短短四十分鐘，股價(jià)從低點(diǎn)飆升近7%，不僅完全收復(fù)昨日失地，更一舉突破31美元關(guān)口。

交易大廳里，負(fù)責(zé)AHMI的交易員對(duì)著電話大聲重復(fù)：“買盤很猛！是對(duì)沖基金回補(bǔ)空頭？還是散戶跟風(fēng)？....不清楚，但賣盤很少，都在等更高！”

華爾街某中型對(duì)沖基金交易室，一名年輕分析師困惑地望向主管：“他們真的找到錢了？”

主管盯著屏幕，面無表情：“聲明里說正在談判，沒說已經(jīng)達(dá)成。但市場(chǎng)現(xiàn)在只想聽好消息。”

“我們要平掉部分空頭嗎？”

“再等等。”主管點(diǎn)燃一支雪茄，“看看下午的買盤持續(xù)性。”

同一時(shí)刻，加州圣克拉拉，英特爾園區(qū)。

陸文濤坐在自己的隔間里，面前攤開著一份芯片設(shè)計(jì)驗(yàn)證報(bào)告，但目光卻每隔三十秒就飄向電腦屏幕右下角....那里隱藏著一個(gè)極小化的瀏覽器窗口，顯示著實(shí)時(shí)股價(jià)。

AHMI：$31.42， 6.8%。

他的胃部像被一只無形的手攥緊了。

就在昨天下午，當(dāng)股價(jià)跌破29美元時(shí)，他偷偷計(jì)算過：那2000手看跌期權(quán)的價(jià)值已升至約3.3美元，賬面浮盈超過15萬(wàn)美元。雖然知道是浮盈，但那種數(shù)字跳動(dòng)帶來的刺激感，真實(shí)而強(qiáng)烈。

然而此刻，隨著股價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，期權(quán)價(jià)格正在快速縮水。

他手指有些發(fā)顫地點(diǎn)開交易軟件。持倉(cāng)明細(xì)顯示：AHMI Aug 20 Put，當(dāng)前市價(jià)約2.15美元。

較昨日高點(diǎn)下跌超過三分之一。

較他們的建倉(cāng)均價(jià)2.50美元，已出現(xiàn)賬面浮虧。

五十萬(wàn)美元的本金，此刻顯示著刺眼的負(fù)號(hào)。

陸文濤深吸一口氣，關(guān)掉軟件，強(qiáng)迫自己看向眼前的報(bào)告。但他看到的不是電路圖，而是數(shù)字、

50萬(wàn)，2.5美元，8月17日到期...如果到那天，AHMI股價(jià)還在20美元以上，這50萬(wàn)將變成零。

零。

他忽然想起杰瑞。

午餐時(shí)間，餐廳依舊熱鬧。幾張長(zhǎng)桌旁，同事們正熱烈討論著股市。

“AHMI今天大漲！我就說，這種優(yōu)質(zhì)公司跌下來就是機(jī)會(huì)！”

“CFC也反彈了，美國(guó)銀行可能真要接盤！”

“美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)讓大公司倒的，放心吧。房?jī)r(jià)調(diào)整一下更健康，長(zhǎng)遠(yuǎn)肯定漲。”

“我昨天又加了點(diǎn)AHMI的股票，均價(jià)30.5，現(xiàn)在賺了！”

喧囂聲中，陸文濤端著餐盤，目光掃視，在餐廳最角落的窗邊看到了杰瑞。他獨(dú)自一人，面前只有一杯咖啡，沒動(dòng)過的三明治放在一旁。他低頭看著手機(jī)，屏幕光映在他蒼白的臉上，眼神空洞。

杰瑞在CFC上賠掉的，不僅僅是積蓄。那是他和妻子攢了多年，準(zhǔn)備在庫(kù)比蒂諾買一套聯(lián)排別墅的首付款。杰瑞最初只是小試牛刀，但股價(jià)越跌，他越相信抄底的機(jī)會(huì)來了，不斷用期權(quán)加杠桿買入看漲....結(jié)果就是爆倉(cāng)。妻子得知后，從最初的震驚，到哭鬧，再到現(xiàn)在的徹底冷戰(zhàn)，據(jù)說已經(jīng)聯(lián)系了離婚律師。

“首付款……離婚……”這些詞在陸文濤腦中盤旋。他握著餐盤的手指關(guān)節(jié)微微發(fā)白。

如果他這次也賠光了五十萬(wàn)……

他不敢想下去。

“文濤！這邊！”有同事招呼他。

陸文濤擠出笑容，走過去坐下，加入了關(guān)于芯片設(shè)計(jì)延期的技術(shù)討論。他將所有關(guān)于股價(jià)、期權(quán)、到期日的念頭死死壓在心底，但后背卻不斷滲出細(xì)密的冷汗。

帕羅奧圖高中，上午十點(diǎn)半。

學(xué)校大禮堂正在舉行一場(chǎng)特別講座....這是帕羅奧圖高中未來領(lǐng)袖計(jì)劃的一部分，定期邀請(qǐng)硅谷各行各業(yè)的精英來校演講。

今天的主講人，是斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系客座教授，同時(shí)也是某知名宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司創(chuàng)始人的戴維·羅斯博士。

講座主題是：新世紀(jì)的繁榮：技術(shù)，全球化與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代。

能容納五百人的禮堂座無虛席。高中生們大多穿著得體的衣服，許多人手中拿著筆記本或iPad。

陸辰坐在中排靠走道的位置，神情平靜。

“……我們必須認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面是二戰(zhàn)以來最健康的。”羅斯博士年約五十，頭發(fā)灰白，穿著合體的西裝，聲音通過麥克風(fēng)傳遍禮堂，“失業(yè)率低于5%，勞動(dòng)生產(chǎn)率持續(xù)增長(zhǎng)，更重要的是....科技創(chuàng)新帶來的全要素生產(chǎn)率提升，正在重塑每一個(gè)行業(yè)。”

他身后的巨幕PPT切換，顯示出納斯達(dá)克指數(shù)從2002年至今的陡峭上升曲線。

“有人擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整？”羅斯博士微微一笑，語(yǔ)氣輕松，“是的，部分地區(qū)的房?jī)r(jià)增速在放緩，一些次貸領(lǐng)域出現(xiàn)了問題。但這正是市場(chǎng)的自我修正機(jī)制在起作用！淘汰過度冒險(xiǎn)的參與者，讓資金和資源流向更有效率的領(lǐng)域。而美國(guó)金融體系的韌性、美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)工具，遠(yuǎn)比很多人想象的要強(qiáng)大。”

他頓了頓，目光掃過臺(tái)下年輕的面孔：“你們是幸運(yùn)的一代。成長(zhǎng)在互聯(lián)網(wǎng)普及，全球化深化，技術(shù)爆炸的時(shí)代。你們將來會(huì)見證人工智能，生物科技。清潔能源帶來的新一輪增長(zhǎng)浪潮。一些短期的金融市場(chǎng)波動(dòng)，放在這個(gè)宏大圖景里，不過是小小漣漪。”

臺(tái)下響起掌聲和交頭接耳的贊同聲。許多學(xué)生臉上露出向往和興奮。

陸辰安靜地坐著，沒有鼓掌。

羅斯博士繼續(xù)：“關(guān)于近期一些金融公司的股價(jià)波動(dòng)，我想說的是...市場(chǎng)總是過度反應(yīng)。對(duì)于AHMI這樣的公司，它擁有專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，與主要銀行有長(zhǎng)期合作關(guān)系。暫時(shí)的流動(dòng)性傳言，不會(huì)動(dòng)搖其根本。事實(shí)上，我認(rèn)為當(dāng)前的價(jià)格，對(duì)于長(zhǎng)線投資者而言，可能是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。”

坐在陸辰前排的伊森·陳微微側(cè)頭，對(duì)旁邊的馬庫(kù)斯低語(yǔ)：“我爸說，羅斯博士的咨詢公司，去年剛接了AHMI一筆不小的業(yè)務(wù)單。”

馬庫(kù)斯扯了扯嘴角，沒說話。他昨晚聽到父親在書房里打電話，語(yǔ)氣焦灼，反復(fù)提到商業(yè)票據(jù)展期困難，回購(gòu)市場(chǎng)利率飆升。“父親的那些詞匯，與此刻禮堂里洋溢的樂觀主義，仿佛來自兩個(gè)世界。”