2007年9月24日，星期一。

紐約股市在經歷了上周降息狂歡后，進入了一種詭異的平靜。道瓊斯指數全天在正負0.5%的狹窄區間內波動，成交量萎縮，仿佛整個市場都在屏息等待什么。

CFC的股價在14美元附近徘徊。

開盤14.18美元，最高觸及14.35美元，最低探至13.95美元，最終收于14.02美元，微跌1.3%。日線圖上留下了一根十字星....技術派會解讀為方向不明，但陸辰知道，這是多頭力竭的信號。

降息的興奮劑效應正在消退。

帕羅奧圖高中的經濟學選修課上，格雷森先生今天沒有講課本內容，而是把上周美聯儲緊急降息的新聞打印出來發給大家。

“五十個基點，”他用手指敲著投影屏幕，“這是2003年以來最大幅度的緊急降息。誰能告訴我，美聯儲為什么要這么做？”

教室里安靜了幾秒。

伊森·陳舉手：“為了刺激經濟，避免衰退。”

馬庫斯....那個父親在貝爾斯登基金工作的學生....補充道：“也是救金融市場。我爸爸說，很多對沖基金在上個月差點爆倉。”

格雷森點點頭，又搖搖頭：“都對，但不完整。關鍵是時機....為什么是9月18日？為什么不是等到10月的例行議息會議？”他環視教室，“因為有些事情，可能等不到10月了。”

陸辰坐在后排靠窗的位置，看著窗外九月加州的陽光。格雷森說得沒錯，有些事情等不到了。

但他更清楚的是，降息本身，恰恰是恐慌的確認。

下課鈴響時，陸辰收拾書包，聽到前排幾個學生在討論周末要去買新出的iPhone。第一代iPhone在今年6月上市，售價499美元，在硅谷的高中生圈子里已經是身份象征。

“我爸說今年獎金應該還不錯，答應給我買一臺。”一個白人男生說。

“我媽媽上個月買的股票漲回來了些，也松口了。”另一個附和。

陸辰拉上書包拉鏈，面無表情地走出教室。

消費的信心還在，至少表面如此。但iPhone的銷量不會改變抵押貸款違約率攀升的事實，也不會讓那些已經打包成MBS的次級貸款起死回生。

下午三點，陸辰回到家中。陳美玲已經收拾好兩個大行李箱，客廳里堆著包裝精美的禮盒....都是準備帶回國過中秋的禮物。

“小辰，你看這條絲巾給大舅媽怎么樣？”陳美玲舉起一條愛馬仕的印花絲巾，標簽還沒剪，上面標著385美元。

陸辰看了一眼：“挺好。”

“你二舅喜歡手表，我托李太太的先生從瑞士帶了塊歐米茄，免稅價6200美元。”陳美玲語氣里透著得意，“這次回去，得讓他們看看，我們在美國是真站住腳了。”

陸文濤從書房出來，手里拿著打印的航班信息：“明天晚上八點的飛機，魔都浦東機場凌晨到。我已經請好假了，連上國慶，能休兩周。”

“兩周夠了，”陳美玲小心地把絲巾放回盒子，“正好回來趕上CFC發財報。”

她說這話時，眼睛瞟向陸辰。

陸辰知道母親在擔心什么....上周CFC股價反彈，他們持有的看跌期權市值從最高近600萬美元縮水到了約450萬美元。雖然還是巨額浮盈，但眼睜睜看著150萬美元的紙上財富蒸發，任誰都會肉疼。

“財報會在10月15日發布。”陸辰平靜地說，“在此之前，股價會在13到15美元之間震蕩。降息給了市場幻想，幻想需要時間破滅。”

陸文濤推了推眼鏡：“你確定第三季度財報會很糟？”

“不是糟，”陸辰走到客廳的落地窗前，看著后院泳池蕩漾的水光，“是災難性的。CFC在8月已經停止接受絕大多數新增房貸申請，9月開始裁員。這些成本會在第三季度體現，但更關鍵的是...他們必須為持有的抵押貸款資產做減值計提。”

他轉過身：“而減值計提的金額，會是一個天文數字。”

陳美玲深吸一口氣：“那我們......”

“我們什么都不用做。”陸辰打斷她，“繼續持有期權，等待市場自己發現真相。這次回國，正好遠離市場噪音。”

陸文濤點點頭，但眉頭還是皺著。工程師的本能讓他對不確定感到不安，即使兒子已經證明過多次判斷的正確性。

晚上七點，陸辰回到自己房間，關上門，沒有開燈。

打開新聞頁面。

【華爾街日報】的頭條標題是：“降息提振信心，經濟學家上調第四季度增長預期”。往下翻，CNBC的報道：“房利美CEO稱最壞時刻已過，房地產市場將于明年春季復蘇”。

一片祥和。

他關掉電腦，躺進黑暗里。

9月25日，星期二。

中秋。

美國東部時間上午九點半，紐約股市開盤。CFC股價平開，14.02美元。

與此同時，陸家三口已經在舊金山國際機場的貴賓候機室。陳美玲穿著香奈兒的套裝，手挎LV Neverfull大號托特包....里面塞滿了機上要用的護膚品和換的拖鞋。陸文濤則是一身休閑裝，手里拿著【芯片設計導論】的紙質書。

陸辰穿著簡單的黑色連帽衫和牛仔褲，戴著降噪耳機，隔絕了候機室的背景音。

他手機里裝著證券APP，但沒打開。

不需要。

他知道今天什么也不會發生。市場會在節日氣氛中平淡度過...美國不過中秋，但東方市場的情緒會微妙影響全球資金流向。今天，亞洲市場休市的居多。

下午兩點，他們登上了美聯航UA857航班，波音777的頭等艙。

飛機起飛時，陸辰看著窗外逐漸變小的舊金山灣區。金門大橋像一條細線，硅谷的辦公樓群在午后陽光下閃著光。

這片土地正在孕育一場風暴，而大多數人還在陽光下散步。

“先生，喝點什么？”空姐過來詢問。

“水，謝謝。”

陳美玲點了香檳，和陸文濤碰杯：“慶祝咱們第一次全家回國過節。”

陸文濤笑著抿了一口，但陸辰注意到父親眼角細微的皺紋...那是隱藏的焦慮。作為工程師，陸文濤習慣了可控的系統、明確的輸入輸出。但金融市場，尤其是被兒子用期權杠桿放大后的金融市場，充滿了不可控的混沌。

十二個小時的飛行，跨越太平洋。

陸辰睡了七個小時，醒來時飛機正在日本海上空。他打開座位前的屏幕，調出飛行地圖...還有兩個小時到魔都。

他想起2007年的魔都。

那是中國股市最瘋狂的一年。上證指數從年初的2728點一路飆升至10月的6124點歷史高點，漲幅超過120%。全民炒股，證券公司開戶排隊，大爺大媽拿著退休金沖進市場。

也是房價起飛的一年。帝都，魔都，深市，核心區域的房價一年漲50%不算稀奇。溫舟炒房團全國掃樓，開發商連夜漲價。

繁榮，躁動，信心爆棚。

而大洋彼岸的美國，次貸的引信已經燒到了根部。

諷刺的對比。

陸辰關掉屏幕，看向舷窗外漆黑的夜空。

苝京時間晚上十一點半，飛機降落在浦東機場。

走出廊橋，熱浪和潮濕的空氣撲面而來。2007年的浦東機場T2航站樓剛啟用不久，燈火通明，人流如織。巨大的廣告牌上閃著中國移動，工商銀行，茅臺的logo。

陳美玲深吸一口氣：“終于到了。”

取行李，過關，走出到達大廳。舅舅已經等在接機口...陳美玲的大哥，陳建國，五十出頭，身材發福，穿著 polo衫和西褲，手里拿著車鑰匙。

“美玲！文濤！小辰！”陳建國熱情地揮手。

寒暄，擁抱，幫忙推行李車。陳建國的車是一輛嶄新的黑色奧迪A6L，2007款，剛上市不久，落地價近50萬人民幣。

“新買的車？”陳美玲坐進后排，摸了摸真皮座椅。

“上個月剛提的，”陳建國語氣里透著自豪，“公司今年效益好，配的。你們在美國開什么車？”

陳美玲正要開口，陸文濤輕輕碰了碰她的手。

“一輛二手車”陸文濤接過話，“代步而已。”

陳美玲會意，改口道：“美國車便宜，二手的更劃算。”

陸辰坐在副駕駛，看著窗外飛速后退的浦東夜景。陸家嘴的摩天樓群燈火輝煌，金茂大廈、環球金融中心....后者還在建設中，塔吊上的燈光在夜空中閃爍。

這是2007年的魔都，正在向世界展示崛起的速度。

“小辰長高了啊，”陳建國從后視鏡看他，“在美國讀書怎么樣？”

“還行。”

“英語應該很溜了吧？以后回國發展，外語好是優勢。”陳建國自顧自說，“不過現在國內機會也多。我公司里幾個海歸，回來起薪就一兩萬，干得好三年就能買房。”

陸辰沒接話。

車子開上南浦大橋，黃浦江兩岸的夜景盡收眼底。東方明珠塔閃著彩光，外灘的萬國建筑群燈火通明。

“明天中秋，全家都到齊，”陳建國說，“老二一家也從杭洲過來。老爺子可高興了，念叨你們好久。”

陳美玲眼睛有點濕：“我也好久沒見爸了。”

陸辰看向窗外，江面上游輪的燈光倒映在水中，碎成一片金箔。