2007年9月3日，周一。勞動節假期后的首個交易日。

紐約股市在一種奇異的，混合了假期松弛與期待性焦慮的情緒中開盤。市場關注的焦點，無疑是明天，9月4日美聯儲即將發布的經濟褐皮書...這份基于十二個聯儲地區調研匯編的報告，被視為窺探美國實體經濟狀況和美聯儲政策傾向的重要窗口。

在經歷了八月金融市場的驚濤駭浪后，市場急需一份不那么糟糕的經濟評估來穩定軍心。

預期，有時比現實本身更能驅動市場。

盡管上周末并無實質性利好，但多家主流券商和財經媒體在周日的預熱分析中，不約而同地使用了謹慎樂觀，最壞時刻或已過去，褐皮書可能確認經濟韌性等措辭。這種輿論鋪墊，加上部分在八月暴跌中損失慘重的機構存在回補倉位的技術性需求，共同導演了今日的反彈。

CFC股價以15.20美元小幅高開。買盤并不算洶涌，但在缺乏重大利空，且普遍期待美聯儲不會坐視經濟惡化的氛圍下，空頭暫時偃旗息鼓，持籌觀望。

15.50...15.80...16.00！

上午十一點，股價輕松突破16美元整數關口。一些技術派交易員看到突破關鍵阻力，跟風買盤開始涌現。

交易員們議論紛紛：“有資金在回補空頭？”

“還是賭褐皮書利好？”

“CFC自己有沒有在回購護盤？”

無論原因如何，紅色的數字和上揚的曲線，總能暫時治愈市場的焦慮。

財經頻道的主持人語調輕快：“市場似乎在提前消化積極預期，金融板塊引領反彈....”

16.30... 16.60.... 16.90！

午后，漲勢加速。似乎所有對于次貸危機可能拖累實體經濟的擔憂，都被暫時拋諸腦后。市場選擇相信，明天褐皮書會給出安撫性的答案。

最終，CFC股價收于 16.95美元，單日暴漲 14.9%，幾乎完全收復了上周五的失地，重新站上17美元關口邊緣。整個金融板塊亦普遍飄紅，道瓊斯指數和標普500指數均錄得可觀漲幅。

電視財經頻道的主持人臉上洋溢著笑容，語氣輕快：“九月開門紅！市場正用上漲來押注一個更具韌性的美國經濟！”

帕羅奧圖高中，開學第一周。

上午第三節課，美國歷史。授課的哈蒙德先生是個風趣的中年人，喜歡用時事來拉近與學生的距離。

今天講到二十世紀初的經濟思潮時，他忽然放下課本，笑著對全班說：“說到經濟，你們知道今天股市大漲嗎？我那只養老基金里重倉的幾只股票，上個月還綠得我睡不著覺，今天一下子紅回來不少！感覺就像....”他夸張地做了一個從深淵爬出的動作，“從虧錢的噩夢瞬間跌進了賺錢的美夢！當然，只是賬面上的?！彼柭柤?，自嘲道，“希望這美夢能做久一點，至少撐到我能取錢退休！”

教室里響起一片輕松的笑聲。大多數學生對股市漲跌并無切身感受，只覺得老師的樣子有趣。只有少數家境優渥或父母從事相關行業的學生，會交換一個了然的眼神。

伊森·陳用筆輕輕捅了捅前排陸辰的后背，壓低聲音：“喂，你覺得這反彈能持續嗎？我爸他們基金內部對明天褐皮書的看法分歧很大?！?/p>

陸辰沒有回頭，只是微微側頭，同樣低聲回道：“看報告怎么寫。但上漲的基礎如果是預期，而不是現實，通常比較脆弱。”

馬庫斯今天依舊沒什么精神，埋頭記著筆記，對課堂的笑話和伊森的討論都毫無反應。他父親在貝爾斯登的壓力，顯然已經切實傳導到了他的生活中。

課間，走廊里學生們討論著新學期，社團活動和周末計劃，股市的大漲似乎并未在這個年輕的世界里留下太多痕跡。只有在校報編輯部外，陸辰聽到兩個顯然是財經俱樂部成員的學生在低聲爭論：“褐皮書肯定會提到信貸市場緊張，但我覺得美聯儲不敢說得太嚴重....”

“不一定，就業數據好像也不太好....”

帕羅奧圖，米勒家。

晚餐時間，氣氛比前幾周明顯輕松愉悅。亞歷克斯·米勒親自開了一瓶不錯的納帕谷赤霞珠，給妻子莉茲和自己各倒了一杯。

“看吧，親愛的，”他舉杯，眼中閃爍著智珠在握的光芒，“市場的記憶和金魚差不多。一點壞消息就嚇得半死，稍微有點盼頭就立刻撲上去。我在14塊8附近建的倉，今天收盤接近17塊，短短幾天，又是一筆漂亮的交易?！彼蛄艘豢诰?，享受著成功操作帶來的滿足感，“等明天褐皮書出來，只要措辭不那么嚴厲，這波反彈還能繼續。那些空頭，遲早要被擠爆。”

莉茲產后恢復得不錯，雖然仍有些疲憊，但精神狀態好了許多。她下周就要正式回蒙塔古地產上班，今天已經和幾個潛在的高端客戶通了電話。丈夫在投資上的再次成功，讓她對家庭財務的擔憂減輕了不少。

“那就好。不過亞歷克斯，我們那房貸利率....下個月是不是又要重新計算了？”她想起那令人心驚的浮動利率條款。

“別擔心那個。”亞歷克斯揮揮手，“等這波行情做完，我們的資產增值部分，足夠覆蓋那些小波動。眼光要放長遠?！?/p>

他完全沉浸在市場反彈和自我肯定的情緒中，選擇性忽略了風險正在悄然累積的事實。

陸家，晚餐時間。

電視里，CNN財經新聞正在總結今日市場。

“全球資金仍在涌入美國！”主持人語調激昂：“盡管面臨次貸風波，但美國經濟的創新活力、房地產的長期需求以及金融市場的深度，依然吸引著全球投資者。今日的上漲，或許正是信心回歸的開始?！?/p>

陸文濤看著屏幕上那條刺眼的紅色陽線，CFC 14.9%，嘴里美味的飯菜有些食不知味。雖然兒子早就分析過各種可能，但親眼看到股價如此強勢地反彈回來，逼近他們期權的行權價，他內心的不安還是難以抑制地滋長。300萬美元的本金安全，似乎又變得有些遙遠。

陳美玲也放下了筷子，臉色有些不好看。她今天在公司，聽到幾個股友同事興奮地討論著回本和盈利，對比自家期權可能再次出現的浮虧，心里像堵了塊石頭。她忍不住嘟囔：“電視上說得那么好聽...什么全球資金涌入，怎么感覺像是在騙人往里跳...”