2007年8月16日，周四。

帕羅奧圖的清晨被加州的陽光照得通透明亮，但陸家書房里的空氣，卻因屏幕上跳動的數字而顯得有些凝滯。

CFC股價以23.80美元高開，隨即在洶涌的買盤推動下，輕松突破24美元整數關口。24.10... 24.30.... 24.50！

仿佛昨天23美元的收盤僅僅是個起點，市場在救助成功，危機解除的敘事中徹底狂歡。財經頻道的主持人用激昂的語調談論著信心的全面回歸和價值重估。

陸辰安靜地坐在電腦前，屏幕上并列著兩個窗口。

一個是CFC不斷上揚的分時圖，另一個是他那10714手看跌期權的持倉界面。隨著正股價格上漲，這些行權價15美元，明年1月到期的看跌期權，價格正在縮水，市場報價已跌至2.20美元附近。

賬面浮虧在擴大。

每手期權虧損約0.6美元（2.80成本- 2.20市價），10714手，賬面浮虧已超過60萬美元。300萬美元的本金，在短短一天多時間里，賬面上損失了五分之一。

陸辰臉上沒有任何表情波動。他關閉了行情軟件，打開了CFC最新的10-K年報和幾份關于商業票據市場的深度研報，仔細檢視著其中的細節，尤其是關于流動性風險管理和應急資金來源的章節。

他的目光在已承諾但未提取的銀行信貸額度這一項上停留片刻，手指無意識地在桌面上輕輕敲擊。

市場越瘋狂，越需要冷靜。他檢查的不是倉位盈虧，而是支撐他判斷的那些核心邏輯....房價指數、違約率、融資成本.....是否發生了根本性逆轉。答案是否定的。

“狂歡，基于一個脆弱的假設：救助等于解決。”

圣克拉拉，英特爾園區。

陸文濤今天敲代碼的手，明顯不如往日穩定。茶水間的咖啡機旁，圍著他那兩個抄底CFC的同事，興奮之情溢于言表。

“24塊5了！我就說能上30！”年輕些的詹姆斯揮舞著手中的咖啡杯：“這次賺的，加上之前的積蓄，夠我在圣何塞付個小房子的首付了！加州房價，長遠看肯定還得漲！那么多科技公司搬過來，人只會越來越多！”

“沒錯，”年長些的戴維點頭附和，他是更堅定的加州房地產多頭，“次貸風暴？那是別的地方！硅谷是世界的硅谷！我老婆已經去看房了，等這波CFC賺夠了，我們準備在庫比蒂諾再投資一套公寓出租。租金回報率可能一般，但升值空間大啊！三十年的房貸怕什么？你看我這棟，十年前買的，現在翻了兩倍不止！”

這時，部門里資歷最老、即將退休的硬件架構師老杰克也端著杯子湊了過來，他滿面紅光，眼神里有一種壓抑不住的，仿佛抓住人生最后機遇的亢奮。

“聊CFC呢？哈哈！”他壓低聲音，卻掩不住得意，“我跟你們說，這次我把我養老金賬戶里能動用的，還有跟銀行做的一點杠桿，全押上去了！均價大概19塊。現在浮盈....這個數！”他神秘地伸出幾根手指，估摸著有幾十萬美元。

“嚯！杰克，你這把玩得大！”詹姆斯驚呼。

“人生能有幾次這樣的機會？”老杰克瞇起眼，一副過來人的智慧模樣：“美國銀行都下場了，這就是鐵底！我算過了，只要CFC回到30塊，這絕對可能，我就能賺夠一百萬，提前退休！到時候拿這筆錢，再買兩套小房子出租，租金加上退休金，日子美滋滋。加州的房子，永遠是硬通貨，移民潮擋不住的。”

他忽然看到一旁默默接水的陸文濤，便笑著拍了拍陸文濤的肩膀：“文濤，聽說你還租房住？得抓緊啊！聽老哥一句，買房要趁早！你看我，三十年前咬牙背的房貸，現在再看，那點月供算個啥？工資漲了多少？房價又漲了多少？以后啊，工資更跟不上房價咯！”

陸文濤勉強笑了笑，含糊地應了一聲，便端著杯子快步走回自己的隔間。坐下的那一刻，他感覺手心有些汗濕。

老杰克那幾十萬美元的浮盈，同事們對房價堅定不移的信仰，還有CFC屏幕上那刺眼的24.50美元，都像無形的壓力，擠壓著他的信心。他偷偷點開隱藏的行情頁面，看到那個數字，心臟又是一緊。浮虧....兒子能頂住嗎？

他給陸辰發了條短信，只有兩個字：“如何？”

幾分鐘后，回復到來，同樣簡短：“正常波動。勿擔心。”

陸文濤深吸一口氣，關掉頁面，將全部精力砸向眼前的代碼。他必須相信兒子，就像之前一樣。

應用材料公司。

陳美玲今天有些心神不寧。辦公室里有三四個女同事形成了一個小小的股友圈，午休時聚在一起，話題離不開CFC。

“漲瘋了！美國銀行真是救世主！”

“早知道多買點，我老公還攔著我，說風險大，哼！”

“聽說李太太她們那個圈子里的人，這次都賺大了！”

“何止賺，那是解套加盈利！羨慕啊……”

陳美玲聽著，手指在桌下無意識地絞著。她點開太太圈的郵件群組，里面更是熱鬧非凡。

王太太：“姐妹們！24.5了！我回本了！激動！”

張太太：“我也是！堅持就是勝利！感謝李太當初讓我們穩住！”

李太太半小時后回復：“價值只會遲到，不會缺席。耐心持有，好戲還在后頭。”

緊接著有人@陳美玲：“美玲，你那90萬要是沒賣，現在都快120萬了吧？可惜了哦！”

后面跟著幾個附和的表情。

陳美玲盯著屏幕，咬了咬嘴唇，回復道：“唉，可不是嘛！腸子都悔青了！還是姐妹們沉得住氣，看來這股價真要奔著40，50去了？我這是沒發財的命呀！”文字里充滿了懊悔和羨慕。

發出這條消息，她心里卻嗤笑一聲。40？50？她眼前浮現的是兒子電腦上那些冰冷的數據圖表和2008年1月15美元的行權價。

“你們眼中的星辰大海，在我兒子眼里，怕是懸崖邊緣。”

但說完全不酸也是假的。畢竟，賬面浮盈是實實在在的誘惑。她只能不斷用兒子肯定是對的，我們在做更大的局來安慰自己。

2007年8月17日，周五。

市場在連續狂歡后，似乎顯露出一絲疲態。CFC股價以24.80美元開盤后，緩慢震蕩上行，在上午十一點左右，一度觸及 25.02美元的日內新高。

“25了！”英特爾茶水間傳來壓抑的低呼。老杰克的臉興奮得發紅，已經開始計算百萬盈利后的退休生活細節。陸文濤的心臟也跟著提到了嗓子眼。

然而，突破25美元后，股價并未如預期般加速上揚，反而像撞上了無形的天花板，買盤力量驟減。股價開始掉頭，緩慢而堅定地回落。

24.80....24.50... 24.20...

這種滯漲和回落，讓一些敏感的短線客開始警惕。但更多的人認為這只是健康的技術性調整，獲利盤回吐，為下一步上漲蓄力。

下午兩點整。

一條突發新聞，如同晴空霹靂，通過彭博終端、道瓊斯新聞社，CNBC的滾動字幕，瞬間炸遍全球所有交易終端！

【緊急】！

美國國家金融服務公司（CFC）宣布，為維持運營及滿足流動性需求，已決定提取其全部 115億美元的已承諾銀行信貸額度。公司表示此舉是審慎的流動性管理措施。

簡潔的公告，卻蘊含著核彈般的信息量。

動用全部信貸額度！

在金融市場上，這絕不是審慎管理，而是絕望的信號！

這意味著公司無法通過正常的商業票據市場或其他渠道獲得足夠廉價的資金。

它已經用盡了所有常規的，體面的融資手段。

它正在消耗最后、也是最寶貴的救命錢，而且是一次性梭哈！

銀行愿意讓它動用全部額度，很可能不是出于支持，而是為了在后續可能的違約或破產中，作為優先債權人鎖定更多的抵押品或清償順序！

市場在最初的幾秒鐘死寂后，瞬間被無邊的恐慌吞沒。

拋售！不計成本的拋售！

CFC股價像斷了線的風箏，直線墜落。

23.00 - 22.00 - 21.00 - 20.00！

下跌速度之快，以至于許多交易指令都無法及時成交。賣單堆積如山，買盤徹底消失。